2.12.2024
Solidní růst aktiv v první polovině roku 2024
Emitent dluhopisů Alpha Quest společnost Alpha Quest Funds SICAV vydala své hospodářské výsledky za první polovinu kalendářního roku 2024, které vnímáme příznivě.
Hodnota aktiv fondu Alpha Quest Balanced Fund, ke kterému jsou vydány dluhopisy, vzrostla meziročně o 10,3 % na 84,9 mil. EUR. Nárůst celkových aktiv byl patrný především díky přecenění hodnoty finančních aktiv (11,9 mil. EUR; +10,6 mil. EUR r/r), nárůstem pohledávek za rumunským státem (4,1 mil. EUR; +2,1 mil. EUR r/r) a vkladem stávajících akcionářů (11,9 mil. EUR; +3,3 mil. EUR r/r), což bylo do jisté míry kompenzováno poklesem hodnoty restitučních kupónů (53,6 mil. EUR; -8,7 mil. EUR r/r), které byly prodány nebo splaceny.
Během prvního pololetí došlo ke splacení pohledávky za rumunským státem ve výši 17,1 mil. EUR, která plynula z odložení výplaty restitučních kupónů v důsledku vyčerpání výplatního rozpočtu v roce 2023, což vedlo k přeložení některých výplat do dalšího výplatního období (do období 2024).
Celková hodnota pasiv meziročně vzrostla o 6,1 % na 64,5 mil. EUR, což je dáno především novými kontokorenty (1,7 mil. EUR), které v 1H23 nebyly evidovány. Objem vydaných dluhopisů, který zahrnuje eurovou i korunovou emisi, meziročně nepatrně pokles o 400 tis. EUR na 48,0 mil. EUR, což je dáno především kurzovým rozdílem při přecenění.
S dluhopisy nejsou spojeny kovenanty, přičemž námi vytvořený hypotetický ukazatel LTV (Loan-to-Value) poklesl meziročně o 6,3 p.b. na 56,5 %, což je dle našeho názoru solidní úroveň, kterou vnímáme pozitivně.
Závěr: Solidní výsledky s pozitivním dopadem na dluhopisy
Společnost předvedla velmi solidní finanční výkon za první pololetí roku 2024 s meziročním růstem aktiv nad 10 %, což se pozitivně promítlo do poklesu hodnoty hypotetického ukazatele LTV o 6,3 p.b. na 56,5 %. Z našeho pohledu se tak jedná o dostatečně uspokojivou úroveň vzhledem k vydaným dluhopisům. Předpokládáme, že by s obdobným hospodářským výkonem mohla být úroveň hypotetického LTV pod 60 % i ve zbytku kalendářního roku 2024.
2024-11-08-alpha-quest-vysledky-1h24.pdf
Zpět na přehled zpráv
