3.4.2020
Společnost Aquila Real Asset Finance vydala veřejné prohlášení, v němž zhodnocuje dopad epidemie Covid-19 na své hospodaření. Aquila zatím nezaznamenává zpoždění u svých developerských projektů, ačkoli nevylučuje, že by k menšímu zpoždění mohlo dojít např. v důsledku pozdních dodávek komponent z Asie. To by však neohrozilo dokončení projektů. Společnost uvádí, že pro portfolio obnovitelných zdrojů může být rizikem pokles cen elektřiny pro tu část produkce, která není předprodaná. Předpokládáme, že firma má zahedgovanou značnou část výroby elektřiny v příštích letech, což snižuje rizikovost dluhopisů (především Aquila 5,0/2023). Pokud jde o development rezidenčních nemovitostí, společnost přímo nekomentovala možný vývoj nemovitostního trhu. Domníváme se, že určité riziko by mohlo pramenit z menší poptávky po bytech v případě rozvinutí recese ve Španělsku. Na druhou stranu však opět platí, že nemalá část projektů je již prodaná. Celkově Aquila uvádí, že nečeká výrazný růst LTV (loan-to-value) u svých projektů. Jsme názoru, že společnost neprolomí kovenanty na své dluhopisy a že nebude mít problém dostát závazkům z vydaných dluhopisů.
Zpět na přehled zpráv
