29.1.2020
Přestavba závodu v USA pokračuje, KKCG dodá nový kapitál
Hospodářské výsledky za 1H 2019 a plnění kovenantů
Společnost Liberty One Methanol, LLC oznámila za 1. polovinu roku 2019 provozní ztrátu -4,2 mil. USD a čistou ztrátu -5,2 mil. USD. Tento výsledek odráží skutečnost, že výrobní závod na methanol v Západní Virginii v USA, který společnost přestavuje, ještě není v provozu, a Liberty One tak zatím nerealizuje žádné tržby. Společnost uvedla, že přestavba továrny se výrazně zrychlila oproti r. 2018. V 1H 2019 firma vynaložila na přestavbu zařízení 47 mil. USD a dalších 45 mil. plánovala utratit ve druhé polovině roku.
K 30.6. 2019 vykázala Liberty One poměr upraveného vlastního kapitálu k čistému dluhu 1,05 : 1, čímž splnila podmínky kovenantu. (Ten vyžaduje poměr alespoň 1:1.) Dále oznámila poměr čistého dluhu k zisku před odpisy EBITDA ve výši -9. Tato úroveň je způsobena tím, že při nulových tržbách má společnost záporný zisk EBITDA. Podle prospektu k dluhopisům v této situaci za závazky společnosti ručí mateřská společnost KKCG AG. Vzhledem k fázi přestavby výrobního závodu jsme názoru, že tento vývoj je zatím očekávaný.
Skupina KKCG přislíbila dodat nový kapitál
Ve své zprávě k 1. pololetí 2019 Liberty One uvedla, že podle její projekce cash flow bude potřebovat k dokončení přestavby závodu a k plnění kovenantů dodatečný kapitál od mateřské společnosti KKCG. Liberty One obdržela vyjádření, v němž jí KKCG přislíbila finanční podporu, aby dodržela finanční kovenanty a mohla pokračovat s investičními výdaji. Objem této podpory nebyl uveden. Další informace pravděpodobně budou zveřejněny ve výroční zprávě za r. 2019.
Závěr
Hospodaření Liberty One Methanol zatím vykazuje ztráty, což je podle nás očekávané vzhledem k probíhající přestavbě výrobního závodu a absenci tržeb. V této situaci společnost vykazuje záporný ukazatel čistý dluh / EBITDA a za její závazky dle prospektu ručí 100% vlastník KKCG AG. Za podstatné považujeme, že KKCG zopakovala svoji připravenost dodat společnosti nový kapitál, který bude potřeba k dokončení závodu a k dodržení poměru mezi vlastním kapitálem a dluhem. Toto vyjádření KKCG podle nás podporuje spolehlivost vydaných dluhopisů Liberty One Methanol.
Zpět na přehled zpráv
